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集团888登录:非储备货币发行国外汇储备需求增加的原因是多方面

时间:2022/5/21 22:23:33   作者:   来源:   阅读:9   评论:0
内容摘要:随着美国国债与国内生产总值(GDP)之比和净债务与GDP之比上升,美元保持稳定的时间比分析师预期的要长得多。需求也在增加。其他国家不断增长的外汇储备意味着其他国家愿意借钱给美国,为美国的贸易逆差提供资金。这样,国内在美投资与储蓄之间的差距由外国储蓄来弥补,通货膨胀和美元贬值的压力大大缓解。如果没有其他国家对美元外汇储备...

随着美国国债与国内生产总值(GDP)之比和净债务与GDP之比上升,美元保持稳定的时间比分析师预期的要长得多。需求也在增加。其他国家不断增长的外汇储备意味着其他国家愿意借钱给美国,为美国的贸易逆差提供资金。这样,国内在美投资与储蓄之间的差距由外国储蓄来弥补,通货膨胀和美元贬值的压力大大缓解。如果没有其他国家对美元外汇储备的强烈需求,而美国为了弥补国内储蓄的不足而滥发美元,美元的崩溃早就不可避免了。

非储备货币发行国外汇储备需求增加的原因是多方面的。一是用来干预外汇市场,以维持汇率的稳定。集团888登录,为了应对各种动荡和波动,各国央行需要持有与本国经济规模和开放程度相称的外汇储备。另一方面,实行固定汇率的国家需要持有更多的外汇储备。其次,在后布雷顿森林体系下,资本管制已被取消,投机资本大量涌入。东亚金融危机后,东亚国家外汇储备的急剧增加就是一个很好的例证。第三,在重商主义的影响下,保持汇率低估,“奖励出口,限制进口”,过度追求贸易顺差。或者由于体制、经济结构或宏观经济政策的原因,国内需求长期不足,出口增长已成为经济增长的重要驱动力甚至主要驱动力。


第四,由于国内资本市场的扭曲,企业在国内可贷资金充裕的情况下,仍然需要从海外借款或利用优惠政策引进FDI。但这些资本流入并未转化为相应的贸易逆差(用于进口外国资本商品和技术),而是转化为外汇储备的增加。第五,国内储蓄大于投资,但过剩的国内储蓄暂时无法消化(转化为消费或投资),只能暂时转化为外汇储备。第七,由于经济体制、制度和政策原因或外部原因,贸易顺差无法成功转化为资本产出(外部FDI或外部股权和债券投资)。


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